Набиуллина объяснила, почему повышение ключевой ставки не помогает сдержать цены

У рeгулятoрa, пo ee слoвaм, нe былo инoгo выxoдa, крoмe кaк снoвa пoвысить стaвку. Нa сeй рaз – дo 9,5% гoдoвыx, мaксимумa с мaртa 2017 гoдa. Устoйчивo высoкaя стагфляция – свидетельство того, что экономика перегревается, уходит с траектории сбалансированного роста. И благо вовремя не принять меры, невыгодный скорректировать денежно-кредитную политику, симпатия рискует впасть в тяжелую рецессию. Банчишко России ищет баланс в своей денежно-кредитной политике (ДКП), что этого перегрева позволит избежать, пояснила Набиуллина. Скорее всего, изображение весов на броши символизировало как раз этот поиск «точки опоры».

Поглядишь же Набиуллина признала бессилие технических антиинфляционных мер, принимаемых монетарными властями страны, передо общей ситуацией в экономике. В частности, раньше такими грозными факторами, как добавочный спрос, дефицит трудовых ресурсов, прерывание логистических цепочек, резко выросшие прибыль производителей и цены на мировых товарных рынках, в конечном счете, геополитические риски. «Требуется более жесткая денежно-кредитная курс, чем мы предполагали раньше. Быть этом возвращение годовой инфляции к целевым 4% наша сестра ожидаем теперь только к середине следующего года», – заявила председательствующий ЦБ.  

Между тем, процесс ужесточения ДКП договорились уже почти год: в марте 2021-го сигнализатор поднял ставку до 4,5% годовых, со временем чего она повышалась шесть в один прекрасный день. Предыдущий – в декабре сразу на 1 находящийся в активе пункт, до 8,5% годовых. Получи и распишись ближайших заседаниях Центробанк может продлить эту линию, допустила Набиуллина, озвучив пророчество, согласно которому во второй половине нынешнего годы инфляция снизится до 5-6%, а в середине 2023-го – вернется к четырехпроцентному уровню.

Мимоходом, до сих пор ставка отставала с показателя инфляции, и сейчас она «нависла» надо ним. И если бы Центробанк приставки не- начал в свое время поднимать ставку, ровно выглядели бы сегодня потребительские цены? Они были бы пока что еще выше, утверждает Набиуллина.

Да российский регулятор не всесилен, дьявол не располагает всеми необходимыми механизмами и полномочиями, с намерением влиять на драйверы инфляции. А как же, можно подавить платежеспособный спрос, в частности, как следует повышения ставок по ипотеке и потребкредитам, а многие товары – продукты, одежду, бытовую технику – слуги будут покупать даже по высоким ценам: маловыгодный ходить же голодными и голыми… Вздутие будет постепенно снижаться по своим собственным внутренним законам и в области мере ослабления внешних факторов, таких чисто геополитическая напряженность, рассуждает ведущий чартист TeleTrade Марк Гойхман. Кроме того, ДКП далеко не существует сама по себе, в отрыве через правительственной политики валютного курса.

«Для обуздания цен нужен паче крепкий рубль, – считает денежный аналитики Сергей Дроздов. – Что бы власть имущие ни делали с ключевой ставкой, пища в магазинах дешевле не станут, уверяю. По существу говоря, к борьбе с инфляцией эти «ястребиные» распоряжения не имеют прямого отношения: балансир всего лишь приводит ставку в норму, доводя ее поперед нейтрального, равновесного уровня, чуть меньше официальной инфляции».

В то же грядущее, по оценкам экспертов, решение Центробанка приведет к росту став по ипотеке (без учета льготных программ) в среднем давно 10,5-12%, по потребкредитам – до 12-25%, в зависимости ото типа займа. Средние ставки объединение банковским вкладам физлиц вырастут до самого 9-11%.